¨    Bá cáo cập nhật

NHS: Quy mô mở rộng 2014

Bích | 2

¨    Nhận định thị trường

Nam

VN-Index tăng nhẹ phiên thứ hai, thêm 0,7% lên 594 điểm khi đóng cửa. Sau vài phiên giảm điểm rất sâu, có thể nhận thấy các nhà đầu tư khá dè dặt, nên giao dịch tương đối chậm trong thời gian đầu phiên. Lực mua chỉ thực sự mạnh lên rõ rệt trong những phút cuối, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa cao. Do đó, chỉ số VN-30 tăng mạnh hơn đáng kể so với VN-Index : 1,0% so với 0,7%. Các mã tăng mạnh nhất thuộc nhóm này như VCB (+1,3%), PVD (+2,5%). Các nhóm cổ phiếu quan trọng khác như ngân hàng,chứng khoán đều đồng loạt tăng điểm. Trong đó, BID (+1,2%), VCB (+1,3%), EIB (+1,4%), HCM (+2,4%), SSI (+2,8%). Do các nhà đầu tư thận trọng hơn, thanh khoản trên thị trường sụt giảm rõ rệt, chỉ còn dưới 120 triệu, so với mức trung bình giao dịch 50 ngày (140 triệu).

Kết thúc tuần 24-28/3, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tổng cộng 15 triệu cổ phiếu, tạo ra chuỗi bán ròng kéo dài bốn tuần. Đây là đợt bán ròng dài nhất của khối ngoại kể từ tháng Tám năm ngoái. Trong phiên 28/3, họ bán nhiều nhất tại các mã CTG (300 ngàn), HAG (450 ngàn)…

Việc thanh khoản sụt giảm đáng kể có thể tạo tâm lý e ngại với một số nhà đầu tư. Rõ ràng nếu thị trường hồi phục trở lại với khối lượng giao dịch gia tăng thì tính bền vững sẽ cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy rằng thị trường thường có cách xử sự tương tự : giá hồi phục trong tâm lý nghi ngại dẫn tới thanh khoản thấp, và sẽ mất một số phiên để thanh khoản trở lại mức giao dịch trung bình. Ví dụ gần nhất là đợt sụt giảm đầu tháng Ba, khối lượng cũng thấp đi sau chuỗi bán tháo. Chúng tôi chỉ e ngại về thanh khoản nếu chiều hướng của khối lượng trong nhiều phiên có chiều hướng thấp dần. Chúng tôi vẫn duy trì đánh giá về xu hướng tăng của VN-Index và tiếp tục khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu.